尚扬
3月27日，A股光模块（CPO）板块呈现了“早盘承压、午盘成就”的颤动回暖态势，光库科技、再创历史新高。恒久看好CPO板块投资契机，并生效挖掘天孚通讯、源杰科技等大牛股的资深商场东谈主士彭祖觉得，CPO板块是本年上半年最佳的标的，在AI算力需求络续爆发、产业战略加持及技艺迭代加速的多重催化下，短期波动不改板块恒久成长逻辑。
曩昔板块会如何演绎？哪些公司会赓续上行？
指数翻红 个股迭翻新高
周五早盘，受大盘举座低开影响，CPO板块同步承压，板块指数低开后一度走弱，成为早盘领跌主力。不外，跟着商场情谊渐渐回暖，光芯片及中枢材料标的领先发力，带动板块渐渐回升，指数生效翻红。个股中，腾景科技、光库科技再度刷新历史新高（见图1、图2）。
腾景科技行为国内精密光学与光电子规模的中枢高新技艺企业，专注于精密光学元组件、光纤器件等居品的研发与坐褥，卑劣深度掩饰光通讯、半导体开拓等中枢规模，依托“精密光学元件-光纤器件-光测试仪器”全产业链布局，充分受益于AI算力运转下的光模块升级需求。机构预测，跟着光通讯升级络续鼓舞，腾景科技2026年净利润同比增速将守护在36.1%-45.7%，恒久成长后劲特等，面前机构办法价区间对应隐含涨幅超20%。
身为各人少数掌抓铌酸锂调制器芯片中枢技艺的企业，光库科技聚焦光纤激光器件、光通讯器件等中枢业务，要点布局CPO有关规模器件研发，其掌抓的8英寸晶圆级薄膜铌酸锂调制器量产技艺，可适配1.6T光模块需求，性能较传统有假想大幅升迁，同期深度绑定英伟达、博通等顶级客户，通过子公司加华微捷的微光学衔接器与自研硅光芯片，生效打入英伟达1.6T光引擎供应链。受益于AI算力运转下的光模块升级需求，公司光通讯器件产能和销量络续增长，2025年归母净利润同比增长达163.76%，中枢居品毛利率远超行业均值，恒久成长后劲取得商场等闲招供。
上半年最佳的标的之一
CPO板块的局部回暖，离不开多重产业催化成分的共同作用，bbin其中战略解救、行业会议开释的积极信号以及AI算力需求的络续爆发成为中枢驱能源。
3月23日，深圳市精采印发《深圳市加速鼓舞东谈主工智能做事器产业链高质地发展行为谋划(2026-2028年)》，明确建议推动光模块从800G向1.6T/3.2T代际升级，要点发展CPO/LPO/NPO封装光模块，推动高端薄膜铌酸锂、高端磷化铟等中枢技艺顺心与范围化愚弄，为CPO产业发展提供了明确的战略调换和解救，进一步提振了商场信心。
此前于3月15日-3月19日举办的2026年光纤通讯会议暨博览会（OFC 2026），也为CPO板块带来了进军的行业催化。本次大会绚丽着光纤通讯展会从传统电信展会向AI基础措施中枢嘉会的历史性转型，AI数据中心光互连成为大会悉数中枢议题，CPO行为光互连技艺的进军发展标的，其技艺上风与产业化进展受到行业等闲温顺。大会时间，Lumentum等海外龙头企业表示，展望2026年底EML产能较2025年增长超50%，台积电也谋划在2027年第一季度终了每月10000片光子集成电路（PIC）晶圆的产能，进一步明确了CPO产业的范围化发展时刻表，为板块恒久发展注入信心。
从行业需求来看，生成式AI大模子算力爆发带来的高速光模块需求络续攀升，成为CPO产业发展的中枢撑持。跟着AI测验集群向百万GPU级范围扩展，黄金城光互连的功耗、蔓延和可靠性成为重要优化办法，而CPO技艺通过将光学引擎与交换芯片共封于并吞基板，终昭彰能效升迁65%以上、蔓延大幅缩短的中枢上风，好意思满适配AI数据中心的高端需求。据行业测算，2026年CPO光学引擎出货量展望将达到60万台-100万台，2027年将顺心数百万台，产业范围化进度络续加速。
关于CPO板块的曩昔弘扬，彭祖觉得，短期板块或仍将守护颤动分化模式，受大盘情谊、资金流向等成分影响存在一定波动，但恒久来看，产业升级与需求爆发的中枢逻辑未变，板块成漫空间浩大，是上半年最佳的标的之一。其实自客岁以来，彭祖即屡次在公开视频均共享了CPO认识的投资契机，要点温顺的天孚通讯、源杰科技等公司齐在尔后完成了几倍的高涨（见图3）。
社保基金络续加仓
面前，跟着上市公司2025年年报的陆续表示，已有8家CPO认识股以精采年报或年报事迹快报面孔，公布了2025年年度事迹，其中7家公司全年盈利的同期，归母净利润和营业收入均较2024年度终了增长（见附表）。
当今CPO板块“最赢利”公司非中际旭创莫属，2025年度终了归母净利润107.99亿元，同比增幅达108.81%。公司在公告中明确，2025年齿迹增长主要受益于终局客户对算力基础措施的强盛参预，公司光模块居品出货量快速增长，其中高速度、高毛利居品占比络续提高。同期，公司通过居品有假想优化、运营效果升迁等举措，进一步改善盈利水平。
“千元股新贵”源杰科技的事迹弘扬也荒谬拉风，全年齿迹生效扭亏。2025年公司收入增长主要悉数据中心业务收入增长，占公司举座的收入比例升迁，公司举座居品结构的进一步优化，加之数据中心居品毛利率较高，因而公司的净利润水平同比加多。同期，公司通过私募基金盘曲参与股权投资，主要投资于新一代信息技艺、智能制造等高技术行业规模内具有发展后劲的企业。跟着被投资企业估值上升，产生投资收益孝顺。此外，跟着政府赞助样子完成验收，阐述政府赞助也对净利润有一定孝顺。
跟着事迹的增长，“国度队”资金也在络续对CPO认识股施行加仓，如安孚科技，2025年9月25日，社保基金17022组合以新进姿态成为了公司第十大股东，持股数为418.72万股。只是过了5日，三季度末的前十大股东持仓情况露出，社保基金17022组合加仓11.18万股，季度末持仓升至429.9万股。3月10日，公司发布了2025年年报，社保基金17022组合赓续公开重仓安孚科技，且叙述期内赓续加仓143.2万股，季度末持仓增至573.1万股，排行也进一步上升至第七大股东（见图4）。
通富微电、亨通光电、星网锐捷、光迅科技等公司虽尚未公布2025年年报，但和洽三季报的机构持仓来看，前十大股东中也沿途出现了社保基金的身影，且均为社保基金三季度末新进重仓。
（文中说起个股仅为例如分析，不作营业推选。）
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